Introducción Trading
Definición: Cambio de dos divisas a una tasa de cambio acordada por
efectivo. Entrega en efectivo es considerado ser dos dÃas
hábiles, excepto por el dolar canadiense, que representa un dÃa
hábil.
Ejemplo :
Hoy : 8 de diciembre.
El cliente X compra EUR/USD 1'000'000.- por una entrega al contado o spot a 0.9950.
Entrega : 10 de dicembre.
La puja y oferta esta cotizada en terminus de la divisa basae. 1 unidad base es la cantidad de unidades de otra divisa.
Ejemplo :
EUR/USD : 0.9950/54
Puja: 0.9950 es el momento donde el creador de Mercado compra una divisa base y el cliente la vende.
Oferta : 0.9954 es cuando el creador de Mercado vende la divisa base y el cliente la compra.
Ejemplo de una Transacción Spot:
Cliente : "Hola, soy cliente X de referencia es x,podrÃa mostrarme el precio spot en EUR/USD 1'000'000,-- por favor?".
Corredor de bolsa : "EUR/USD es 0.9950/54".
Cliente : "A 0.9954 I buy 1 Mio EUR ".
Corredor de bolsa : "OK a 0.9954 compro en EUR 1 Millón en valor en dólares del 10 de diciembre".
Una de futuros de divisas es un intercambio de dos monedas con una velocidad predeterminada, para cualquier fecha que no sea la entrega in situ.
Un avance es un solo simples intercambio de dos monedas con una velocidad
predeterminada, para la futura entrega. (Spot + Puntos Futuros).
Cálculo de la tasa de cambio es a base de terreno y las diferencias de tipo de interés:
Hoy: 8 de diciembre de 2002 Spot EUR / USD 0.9954 (valor 10 de diciembre)
X cliente compra EUR / USD 1'000'000, - en Futuros 0.9942 por 1 mes.
Intercambio de Monedas el 10 de enero de 2003.
Ejemplo de una cotización de un futuro:
| Spot EUR/USD |
0.9950/54 |
| 1 mes |
15 - 12 (Discount) |
| |
|
| Cotización de futuro |
0.9935 - 0.9942 |
Ejemplo de un Transacción Futuro Indiscutible:
Cliente: "Hola, soy cliente X de referencia es x, ¿podrÃa mostrarme un avance firme de precios en EUR / USD 1'000'000, - 1 mes, por favor".
Broker: "Futuros simples EUR / USD 1 mes 0.9935/42".
Cliente: "En 0,9942 comprar 1 millón de euros".
Broker: "Aceptar que compró en 0,9942 euros frente a 1 millón de dólares valor 10 de enero de 2003".
Una de futuros de divisas es un intercambio de dos monedas con una velocidad predeterminada, para cualquier fecha que no sea la entrega in situ.
Un FX swap es un acuerdo para hacer un intercambio inicial de divisas de contado con una inversión de valor de dicho intercambio en el futuro. Difiere de un avance firme en que los partos tienen lugar dos. Comparables a los préstamos o de préstamos.
Ejemplo de un FX swap: :
| Precio Spot |
122.75/80 |
| Futuros simples |
48/44 (Descuento) |
Cliente: "Hola, soy cliente X de referencia es x, ¿PodrÃa mostrarme un precio de un swap de USD /
JPY 3 meses, por favor".
Broker: "Cambiar de USD / JPY 3 meses es -48/-44".
Cliente "en Aceptar - 48, comprar y vender 1 millón de USD / JPY.
Broker: "Aceptar que compró 1 millón de USD / JPY a 122.75 valor Spot 10 de diciembre de 2002 y vendió 1 millón de USD / JPY a 122.27 valor 10 de marzo de 2003".
Nota: no hay lugar en la
exposición FX SWAP
5. Prima/Descuento
Prima/ Descuento es el diferencial del tipo de interés entre dos monedas.
Prima :
Hay una tasa de intercambio Prima cuando es positiva (la tasa de avance es
superior a un tipo de cambio). Esto es cuando los tipos de interés de la
divisa base son inferiores a la segunda cotización de par moneda.
Ejemplo de USD / CAD
| Dólar EE.UU. 3 meses de tasas de interés |
1.25 pct |
| Dólar Canadiense 3 meses de tasas de interés |
2.75 pct |
Cambiar el USD / CAD 3 meses es de 54 / 58.
Descuento :
Hay una tasa de intercambio de Descuento cuando es negativo (la tasa de avance
es inferior al tipo de cambio). Esto es cuando los tipos de interés de
la divisa base son más altos que la segunda cotización de par
moneda.
Ejemplo de EUR / USD
| Euro 3 meses de tasas de interés |
2.65 pct |
| Dólar EE.UU. 3 meses de tasas de interés |
1.30 pct |
Cambiar el EUR / USD 3 meses es de -38,5 / -33.
6. Cálculo de la Prima y Descuento
Cliente quiere vender 3 millones de euros frente a USD de 3 meses de Futuros.
| Fecha de Comercio |
11 de febrero. |
| EUR/USD |
1.0710/14 |
| USD 3 Mes tasa |
1.25 / 1.35 % |
| EUR 3 Mes tasa |
2.60 / 2.70 % |
| Vencimiento |
90 dÃas |
¿Cómo calcular el precio de la oferta de EUR / USD 3 meses de futuros?
1er Método:
Puntos de Futuros = ((Spot * (1 + (OCR rate * n/360))) / (1 + (BCR tasa * n/360))) - Spot
ROC = Otra moneda
BCR = Tasa Moneda Base
Forward points = ((1.0710 * (1 + (0.0125 * 90/360))) / (1 + (0.027 tasa * 90/360))) - 1.0710
SWAP = - 0.00385
De tipos de interés de futuros = 1.0710 - 0.00385 = 1.06715
Método Alternativo:
| Crédito |
|
Préstamo |
| |
|
|
| EUR 3'000'000 |
Spot 1.0710 |
USD 3'213'000 |
| 90 dÃas a 2.70 % |
|
90 dÃas a 1.25 % |
| Interés = EUR 20'250 |
|
Interés = USD 10'040.625 |
| |
|
|
| TOTAL EUR 3'020'250.-- |
|
TOTAL USD 3'223'040.625 |
Futuros de tasas de interés = 3'223'040.625 / 3'020'250.-- = 1.06715
El cliente vende 3 millones de euros contra dólares de los EE.UU. en 1,06715 a 3 meses (1,0710 - 0,00385).
El cliente quiere comprar 3 millones de euros frente a USD 3 meses hacia
adelante.
| Fecha de transacción |
11 de Febrero. |
| EUR/USD |
1.0710/14 |
| USD 3 meses de tasa de interés |
1.25 / 1.35 % |
| EUR 3 meses de tasa de interés |
2.60 / 2.70 % |
| Vencimiento |
90 dÃas |
¿Cómo calcular el precio de la oferta de EUR / USD 3 meses de Futuros?
1er Método:
Puntos Futuros = ((Spot * (1 + (OCR tasa * n/360))) / (1 + (BCR tasa * n/360))) - Spot
OCR = Otra moneda
BCR = Tasa Moneda Base
Puntos Futuros = ((1.0714 * (1 + (0.0135 * 90/360))) / (1 + (0.026 tasa * 90/360))) - 1.0714
SWAP = - 0.0033
De tipos de interés futuros = 1,0714 - 0,0033 = 1,0681
Metodo Alternativo :
| Crédito otrogado |
|
Crédito recibido |
| |
|
|
| EUR 3'000'000 |
Spot 1.0714 |
USD 3'214'200 |
| 90 dÃas a 2.60 % |
|
90 dÃas a 1.35 % |
| Interés = EUR 19'500 |
|
Interés = USD 10'847.925 |
| |
|
|
| TOTAL EUR 3'019'500.-- |
|
TOTAL USD 3'225'047.925 |
Tipos de interés futuros = 3'225'047 .925 / 3'019'500 .-- = 1,0681
El cliente compra 3 millones de euros frente a 1,0681 dólares a los 3 meses (1,0714 - 0,0033).
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